L’association des valeurs mobilières de Chine a publié des règles visant à mettre en place un pare-feu entre les banquiers d’affaires et les analystes dans les transactions. Le but est de garantir une tarification impartiale des introductions en bourse (IPO), a révélé le journal officiel, Shanghai Securities News.
Dans le cadre d’une opération d’introduction en bourse, les banquiers n’auront plus le droit de discuter des prévisions de bénéfices et des évaluations avec les analystes. Ces derniers doivent tirer leurs conclusions de manière indépendante, a déclaré le journal, citant des règles rédigées par la Securities Association of China.
De plus, les maisons de courtage doivent vérifier régulièrement leurs systèmes de pare-feu internes, selon la nouvelle réglementation distribuée aux maisons de courtage pour obtenir leur avis, a indiqué le journal shanghaien.
L’objectif de ces règles est d’empêcher la distorsion des prix des introductions en bourse et de protéger l’intérêt des investisseurs sur un marché crucial pour le financement de l’innovation et de la croissance de la deuxième plus grande économie du monde.
La Chine a adopté un système d’introduction en bourse de type américain (basé sur l’enregistrement) dans certaines parties de son marché boursier, afin de rendre le prix des actions plus orienté vers le marché. Pékin prévoit d’étendre bientôt la réforme à l’ensemble du marché.
Le rapport d’évaluation d’une société est de plus en plus important dans le cadre de ce type d’introduction en bourse, mais les analystes ne possèdent pas un niveau d’indépendance suffisant pour rédiger de tels rapports, dont certains sont grossièrement inexacts dans leurs projections, a déclaré le journal, citant l’association chinoise des valeurs mobilières.
Pour éviter tout conflit d’intérêts, les règles interdiront aux banquiers d’investissement de discuter des estimations de bénéfices et des évaluations avec les analystes dans le cadre d’une opération d’introduction en bourse. Cependant, ils pourront comuniquer sur les bases de l’émetteur en présence de responsables de la conformité, selon le journal.
Les règles interdisent aussi aux émetteurs, aux banquiers d’investissement et aux vendeurs d’exercer des pressions sur les analystes pour biaiser les conclusions de leurs recherches, selon le journal.
