L’action du promoteur Country Garden, l’un des plus grands groupes de l’immobilier en Chine, a perdu le 14 août plus de 15% en Bourse, au moment où la santé financière précaire de l’entreprise et son endettement astronomique préoccupent les marchés.
Country Garden est un géant privé de l’immobilier qui figure au classement Forbes des 500 plus grosses entreprises du monde est en pleine tourmente. Sa patronne, Yang Huiyan, était jusqu’à récemment la femme la plus riche d’Asie.
Le groupe, qui a longtemps été réputé solide financièrement, a été incapable le 14 août de rembourser deux intérêts sur des emprunts. Toutefois, Country Garden dispose d’un délai de grâce de 30 jours et risque un défaut de paiement en septembre s’il ne paie pas.
A la surprise générale, Country Garden a annoncé durant le week-end suspendre les cotations d’une dizaine d’obligations à compter du 14 août, cette décision a suscité l’inquiétude sur les marchés car le groupe avait une dette colossale estimée à quelque 1.152 milliards de yuans (150 milliards d’euros) fin 2022.
A l’instar d’Evergrande, son concurrent endetté à hauteur de plus de 300 milliards d’euros, un effondrement de Country Garden aurait des répercussions catastrophiques sur le système financier et l’économie de la Chine.
Country Garden doit publier dans le courant du mois ses résultats semestriels. Certains analystes s’attedent à que la société annonce une perte nette de l’ordre de 45 à 55 milliards de yuans (entre 5,6 et 7 milliards d’euros).
La réforme du logement en Chine a créé un véritable marché immobilier à la fin des années 1990, entraînant un boom fulgurant du secteur, entretenu par les normes sociales, car l’acquisition d’un bien est souvent un prérequis au mariage. Mais l’endettement massif des promoteurs est désormais perçu par le gouvernement comme un risque majeur pour l’économie et le système financier du pays.
Pour réduire l’endettement du secteur, la Chine a progressivement durci à partir de 2020 les conditions d’accès au crédit pour les promoteurs, ce qui a tari les sources de financement des groupes déjà endettés.
Une vague de défauts de paiement a suivi, notamment celui du groupe Evergrande, qui mine la confiance des acheteurs potentiels et se répercute à l’ensemble du secteur, sur fond de ralentissement économique en Chine.
