Un tribunal de Hong Kong a ordonné le 29 janvier 2024 la liquidation du géant immobilier chinois au bord de la faillite Evergrande, symbole des difficultés de ce secteur clé de l’économie chinoise. Cependant, le groupe a affirmé maintenir ses activités.
Evergrande a été le plus grand promoteur immobilier de Chine, mais a accumulé des dettes jusqu’à afficher un passif de plus de 300 milliards de dollars. Le groupe est ainsi devenu un symbole de la crise immobilière qui touche depuis quelques années la Chine.
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Après l’annonce du tribunal, les experts se demandent comment une décision prise à Hong Kong peut se concrétiser en Chine continentale, où le groupe est basé et où les lois sont différentes.
« (Considérant) l’absence évidente de progrès de la part de l’entreprise dans la présentation d’un plan de restructuration viable (…) j’estime qu’il est approprié que le tribunal rende un jugement de liquidation de l’entreprise, et c’est ce que j’ordonne », a déclaré la juge hongkongaise, Linda Chan.
La juge a présenté le 29 janvier le détail de son jugement et pourrait nommer un liquidateur pour Evergrande. Cependant, selon la direction du géant immobilier, la décision du tribunal de Hong Kong n’aura pas d’impact sur ses opérations sur le continent, mais pour les analystes, elle affecte un peu plus la confiance des investisseurs étrangers en Chine.
« La décision de justice d’aujourd’hui est contraire à notre intention première (…) C’est extrêmement regrettable », a indiqué le directeur général d’Evergrande, Shawn Siu, auprès du média économique chinois 21st Century Business Herald. Dans un communiqué, il a déclaré que la filiale d’Evergrande à Hong Kong était indépendante des activités du groupe en Chine et que ce dernier « s’efforcera toujours de faire tout son possible pour sauvegarder la stabilité de ses activités et opérations nationales ».
Des créanciers internationaux avaient déposé une requête en liquidation devant un tribunal de Hong Kong contre le groupe Evergrande. La procédure avait prit du temps, car les parties tentaient de négocier un accord. D’ailleurs, l’avocat d’Evergrande, Jose-Antonio Maurellet, a défendu la dernière proposition du groupe à ses créanciers, assurant que l’entreprise chinoise avait « adouci » les termes de l’accord.
« L’entreprise ne peut s’en prendre qu’à elle-même »
De son côté, l’avocat d’un groupe de créanciers, Fergus Saurin, a déclaré qu’Evergrande n’avait pas « engagé le dialogue » avec eux. « Il y a eu des velléités de dialogue à la dernière minute qui n’ont abouti à rien », a-t-il affirmé. « L’entreprise ne peut s’en prendre qu’à elle-même »
Après l’annonce du jugement, l’action d’Evergrande a chuté de plus de 20% le 29 janvier à la Bourse de Hong Kong, qui a suspendu la cotation du titre. La dégringolade d’Evergrande, en défaut de paiement pour la première fois en 2021 est étroitement suivie par les autorités chinoises car le groupe était un pilier de l’économie nationale.
Le secteur chinois de la construction et de l’immobilier représentait environ un quart du PIB de la Chine. Or durant des décennies, les nouveaux logements en Chine étant payés par les propriétaires avant même leur construction, et les groupes immobiliers finançaient facilement leurs nouveaux chantiers à crédit. Mais l’endettement massif du secteur est perçu ces dernières années par le pouvoir comme un risque majeur pour l’économie et le système financier du pays.
Pékin a durci les règles
A partir de 2020, Pékin a progressivement durci les conditions d’accès au crédit des promoteurs immobiliers, réduisant les sources de financement des groupes déjà endettés. Fin juin 2023, Evergrande estimait ses dettes à 328 milliards de dollars.
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La décision du tribunal de Hong Kong est « une nouvelle étape » dans la crise immobilière en Chine, a estimé Shane Oliver, analyste de la société de services financiers AMP, interrogé par l’Agecne France Presse. « Cela n’a pas entraîné le désastre absolu que beaucoup craignaient. Mais la crise n’a pas été résolue pour autant », a précisé ce dernier.
Ce jugement engage un long processus qui devrait voir les actifs à l’étranger d’Evergrande liquidés et sa direction remplacée, pour ne pas avoir réussi à présenter un plan de restructuration viable.
Pour l’analyste Raymond Cheng, du courtier CGS-CIMB, « le liquidateur qui sera désigné va se débarrasser des actifs de la société dès que possible. Le prix risque d’être très mauvais. » La Chine a annoncé plusieurs mesures pour soutenir son secteur immobilier mais les résultats ont eu peu d’effets pour l’instant.
