Didi Chuxing fait face à un défi réglementaire multiforme. La société a annoncé son intention de se retirer de la liste des États-Unis en décembre 2021, cinq mois seulement après avoir été introduite avec succès à la Bourse de New York.

Mais alors que la Chine impose des réglementations plus strictes en matière de sécurité des données, Didi a maintenant du mal à s’inscrire à Hong Kong, déclare GlobalData, une société leader de données et d’analyse.

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Les entreprises chinoises de technologie, de médias et de télécommunications (TMT) ont précédemment choisi de s’inscrire aux États-Unis pour obtenir une plus grande liquidité et attirer une base d’investisseurs plus large.

Selon GlobalData, 101 entreprises chinoises ont été cotées sur les bourses américaines entre 2018 et 2021. En termes de produit de l’introduction en bourse, la cotation de Didi Chuxing à New York en juin 2021 a été la plus grande cotation transfrontalière, lorsqu’elle a levé 4,4 milliards de dollars.

Swati Verma, chef de projet associé de la recherche thématique chez GlobalData, a expliqué qu’alors que « les cotations transfrontalières sont attrayantes, les entreprises sur les marchés étrangers sont confrontées à des défis réglementaires supplémentaires dans un environnement géopolitique incertain ».

De plus, « la réglementation américaine exige des entreprises qu’elles prouvent qu’elles ne sont pas détenues ou contrôlées par un gouvernement étranger et qu’elles autorisent le US Public Accounting Oversight Board à examiner leurs audits financiers. Ces réglementations ont contraint de nombreux acteurs chinois, dont Alibaba, JD.com, Baidu et Bilibili, à rentrer chez eux ».

Dans le même temps, la Chine a également imposé un nouvel ensemble de réglementations sur la sécurité des données, qui ont un impact à la fois sur les sociétés cotées en Chine et sur les bourses étrangères.

L’analyste de GlobalData a expliqué que « Didi a déjà fait face à ce défi après que sa cotation au NYSE en tant que Cyberspace Administration of China (CAC), l’agence chinoise responsable de la sécurité des données, a soulevé des inquiétudes concernant la fuite de données sensibles aux États-Unis« .

« Ce fut l’un des facteurs qui ont motivé sa décision de s’inscrire à Hong Kong. Cependant, tant que ces préoccupations ne seront pas résolues et que toutes les sanctions ne seront pas convenues, Didi ne pourra pas procéder à son inscription prévue à HK, laissant la société dans les limbes », selon lui.

Le processus d’inscription en Chine devient également plus strict et Didi peine à trouver un refuge sûr. La Chine impose des réglementations en matière de cybersécurité pour toutes les cotations et Didi devra se conformer aux règles de sécurité des données avant de s’inscrire sur son marché domestique.

Swati Verma a indiqué que « la Chine resserre également les contrôles sur les entreprises de covoiturage, ce qui rendra plus difficile pour Didi de réaliser des bénéfices, un autre facteur qui pourrait bloquer sa cotation prévue à Hong Kong. La valorisation de la société a été réduite de 88% depuis sa première cotation, et il est intéressant de voir comment elle parvient à surmonter ces vents contraires réglementaires ».