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Depuis janvier 2018, l’indice de Shenzhen a perdu un tiers de sa valeur et pourrait bien finir l’année sur sa pire performance depuis la crise financière de 2009. D’après l’agence de notation Bloomberg, 20% des 2000 entreprises qui y sont cotées ont perdu la moitié de leur valeur ou plus. De plus, le recul de l’indice Shanghai Composite est moins marqué, mais cela ne l’a pas empêché d’atteindre un niveau plus bas en quatre ans la semaine dernière. Xiadong Bao, analyste chez Edmond de Rothschild Asset Management, a expliqué que «le marché a déjà pris en compte les risques liés à la dette et, vu le recul subi cette année par les indices chinois, les valorisations sont intéressantes. Excepté quelques opportunités individuelles, il est pourtant trop tôt pour investir de manière important...

La dette des gouvernements locaux a atteint 6000 milliards de dollars (5220 mds €), utilisée en grande partie pour financer le développement d’infrastructures. Le gouvernement doit également faire face à sa dette publique, qui avoisinait, d’après le quotidien Le Temps, les 36 000 milliards de yuans (environ 4600 milliards d’euros). Cette donnée ne prend pas en compte les montants des «véhicules financiers des gouvernements locaux» (LGFV). Le pouvoir central ne parviendrait pas à les comptabiliser, car ils sont enregistrés hors du bilan des structures étatiques qui les contractent. Cependant, l’agence de notation Standard & Poor’s (S&P) a fait ses calculs et a estimé que les titres «cachés» contiendraient entre 4500 et 6000 milliards de dollars (585 et 780 mds €) de dette. ...